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Lecturas recomendadas

Criptomonedas: Más Allá del Fenómeno de Moda

Las criptomonedas han despertado un gran interés tanto de las empresas y los consumidores, así como de los bancos centrales y otras autoridades. Esta atención proviene de su promesa de reemplazar la confianza en instituciones tradicionales, como lo son los bancos comerciales y centrales, por una confianza en un nuevo sistema totalmente descentralizado basado en la cadena de bloques (blockchain) y la tecnología de registro distribuido (DLT). Este documento muestra que la esencia del “buen” dinero siempre ha estado relacionado con la confianza en la estabilidad de su valor. Para que esta confianza pueda mantenerse, la mayor parte de la potencia computacional debe estar controlada por participantes honestos de la red. Todos y cada uno de los usuarios deben verificar el historial de las transacciones, y el suministro de la criptomoneda debe estar predeterminado por su protocolo. Sin embargo, la confianza puede evaporarse en cualquier momento debido a la fragilidad del sistema descentralizado a través del cual las transacciones se registran en blockchain. Algunas críticas adicionales incluyen: las transacciones son lentas y costosas, propensas a la congestión y no pueden adaptar su oferta con su demanda. El consenso descentralizado detrás de la tecnología es frágil y consume grandes cantidades de energía. Las respuestas de política pública deben evitar abusos, al mismo tiempo de permitir una mayor experimentación.

Informe Sobre el Desarrollo Financiero Mundial 2017-2018: Bancos Sin Fronteras

Quizá ningún sector, además del bancario, ilustra mejor los potenciales beneficios y peligros de una integración internacional más profunda. A raíz de la crisis financiera mundial, la tendencia de globalización se ha revertido, ya que los bancos multinacionales de los países desarrollados, "el Norte", han reducido sus operaciones internacionales. Por otro lado, los bancos de los países en desarrollo continuaron su expansión internacional, representando 60% de los nuevos bancos que ingresaron al mercado extranjero. En particular, las transacciones "Sur-Sur" -desde los países en desarrollo a otros países en desarrollo- comenzaron a crecer. Sin embargo, la banca internacional no es una panacea para garantizar el desarrollo financiero y la estabilidad. Las investigaciones recientes sugieren que, para diseñar políticas efectivas, es importante tener en cuenta las diferencias en las características los bancos y las condiciones del país de origen y del país anfitrión.

Los países que están abiertos a la banca internacional pueden beneficiarse de los flujos mundiales de fondos, conocimientos y oportunidades, pero los desafíos regulatorios son complejos. Alentar la presencia del tipo correcto de bancos extranjeros o formas de flujos de capital sin causar distorsiones es un desafío. La regulación y supervisión de la banca internacional es compleja e implica una amplia coordinación transfronteriza. El aumento de las transacciones Sur-Sur y una mayor regionalización de la banca conllevan beneficios, pero también posibles riesgos. Además, los desarrollos de Fintech pueden tener implicaciones importantes para el panorama bancario mundial. (Texto Original en inglés)

Basilea III y Consecuencias No Deseadas para los Mercados Emergentes y las Economías en Desarrollo

Aunque el paquete de reformas de Basilea III fue inicialmente diseñado para bancos internacionalmente activos, se espera que dichas recomendaciones se adopten a nivel mundial. Sin embargo, diversos países en la región han reconocido que algunos elementos de Basilea III no son aplicables dentro de sus jurisdicciones, y más aún, que los países que implementan los estándares de Basilea III deberían realizar una evaluación profunda de sus consecuencias. Aún quedan dudas sobre si algunas recomendaciones de Basilea III pueden generar consecuencias no deseadas para los mercados emergentes y economías en desarrollo (EMDE). Los autores identifican cinco áreas en las que estos efectos pueden estar presentes: (i) Efectos indirectos sobre el volumen, la composición y la estabilidad de los flujos transfronterizos a EMDE; (ii) Financiamiento de operaciones comerciales (trade finance) afectado por el tratamiento de Basilea III de las cartas de crédito comerciales y el output floor. En particular, existe un desacuerdo entre Basilea y la industria con respecto a la ponderación de riesgo apropiada para las cartas de crédito y las tasas de incumplimiento de dichos productos; (iii) Una potencial reducción en el papel de las subsidiarias extranjeras como proveedores de liquidez respecto a los valores gubernamentales de las EMDE, lo que a su vez podría aumentar el costo de financiamiento de los gobiernos EMDE; (iv) El financiamiento de proyectos podría verse afectado por el endurecimiento de requerimientos de grandes exposiciones, evitando la otorgación de préstamos por parte de los bancos más pequeños. Además de los requerimientos de capital para proyectos de infraestructura y préstamos a PYME, así como los requisitos de liquidez; (v) Finalmente, los requerimientos de capital para posiciones fuera de balance, como los instrumentos derivados, pueden tener un efecto importante en la oferta de este tipo de herramientas de gestión de riesgo por parte de los bancos, así como en su papel en los mercados de capital. Estos tópicos son discutidos en cinco blogs separados como sigue: (Texto Original en inglés)

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